一文读懂战略配售

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热心网友时间：2024-09-29 10:38

战略配售如今在IPO中日益普及，2022年科创板和创业板的多数新上市公司都采用此方式，占比高达50.36%。本文将通过问答方式，逐步揭示战略配售的定义、涉及的投资者类型、*条件，以及解禁和减持规则。

战略配售是公司首次发行股票时，向特定投资者定向配售的股份。战略投资者主要包括战略合作伙伴、大型保险公司、封闭式基金、保荐人子公司以及高管和核心员工设立的资产管理计划。主板市场，大型央企国企曾是主要参与者，但现在科创板和创业板更为常见，投资者以法人、券商跟投及内部员工资管计划为主。

券商跟投有特定比例要求，如科创板的跟投比例根据发行规模分档，且持有期限通常为24个月。高管和核心员工设立的资管计划，其获配股份不得超过总发行量的10%。战略配售股份解禁时，出借的股份需在解禁前归还，否则可能影响解禁进程。

在减持方面，持股5%以上的大股东有严格的减持规则，包括减持比例*和信息披露要求。对于非大股东的战略配售股份，如高管和核心员工参与的资管计划，创业板和科创板的减持规则有所不同，需要遵循相应的信息披露规定。

总的来说，战略配售是上市公司发行股票时的一种重要工具，涉及的规则复杂，投资者在操作时务必注意限售期、解禁和减持的具体规定。他山咨询作为专业机构，提供相关咨询服务，助力公司规范运作。