军工行业的PE较高，主要归因于资产注入的预期。当前，二级市场上的多数军工板块上市公司属于十大军工集团的下属企业。这些集团一直推进资本运作，市场对于集团内部优质资产注入给予了较高的估值溢价。盈利规模和定价机制是另一个影响因素。对于整机类公司而言，由于盈利规模较小和军品定价机制的原因，其利润率通常不高，这导致了较高的PE比率。军品定价机制采用全成本加5%定价的方式，审核过程较为严格，限制了这些公司的盈利空间。因此，多数整机公司的净利率水平徘徊在2%-3%，远低于国际水平。此外，部分民参军上市公司的市值较小，却吸引了投资者的高度关注。这类公司因其潜在的发展空间而备受青睐。加上军工行业信息透明度较低带来的溢价效应，进一步推高了这些股票的价格。总而言之，资产注入的预期、盈利规模有限以及军品定价机制的严格性，共同作用导致了军工行业的PE较高。同时，市值较小的民参军上市公司因其潜在的增长机会和信息不透明带来的溢价效应，也让投资者感觉这些股票似乎更贵一些。