平价发行是指债券的发行价格与其面值相等。

详细解释如下：

一、定义与概念

平价发行是债券发行的一种定价方式。在这种方式下，债券的发行价格与其面值相等。例如，一张面值为100元的债券，平价发行时，购买者需要支付100元才能购得。

二、与溢价发行和折价发行的区别

1.溢价发行：债券的发行价格高于其面值。

2.折价发行：债券的发行价格低于其面值。

相比之下，平价发行是介于这两者之间的一种平衡状态。当市场利率与债券的票面利率相近时，往往采用平价发行的方式。如果市场利率较高，债券可能会以折价发行以吸引投资者；反之，如果市场利率较低，债券可能会以溢价发行，以平衡相对较高的票面利率带来的风险。

三、应用场景与市场环境

在实际应用中，平价发行通常在市场相对平稳、利率相对稳定的环境下发生。对于投资者来说，这是一种风险相对较低的投资方式，因为他们按照债券的面值进行投资，一般不会出现大幅的盈利或亏损情况。而对于发行方来说，平价发行有助于稳定融资成本和债务规模。

总的来说，平价发行是债券市场中的一种常见定价方式，它反映了市场利率与债券票面利率之间的平衡状态。在投资过程中，投资者需要根据市场环境、债券的具体条件以及自身的风险承受能力来选择合适的投资方式。