股票市场自成立以来已有二十多年历史，期间经历了数次重要的牛市。其中，“牛短熊长”的现象尤为显著。那么，A股市场的平均市盈率是多少？又该如何判断其合理性呢？下面是一些关键历史数据：2000年至2001年期间，A股平均市盈率约为60倍，这一泡沫在2001年6月因国有股减持而破裂。到了2004年，市场一度反弹至1783点，此时平均市盈率降至40倍，但未能持续。2005年，主板市场平均市盈率约为15倍，标志着市场的底部。2007年10月，主板市场的平均市盈率再次攀升至60倍以上，随后泡沫破灭。2008年底，主板市场的平均市盈率回落至15倍左右，而中小板则约为25倍。2009年，创业板首次上市，其平均市盈率高达100倍，相比之下，同期中小板约为50倍。然而，在随后的两年里，几乎没有股票能够独立形成大牛市。2010年，市场达到顶峰，中小板平均市盈率达到约70倍，主板则约为30倍。2011年，市场一路走低。年底时，创业板平均市盈率降至约45倍，部分股票如迪安诊断、汤臣倍健、华谊兄弟和蓝色光标等，平均市盈率在35-40倍左右。2012年，市场继续调整。年底时，经过一波杀跌后，创业板平均市盈率降至约35倍。然而，随后的三年内，创业板指数走出了牛市。2014年下半年，主板市场突然启动，平均市盈率从10倍上涨至20倍左右。非银行股的平均市盈率则从20倍涨至约40倍。2015年6月初，创业板平均市盈率创下历史纪录，达到145倍。此时，主板平均市盈率约为25倍，而非银行股的平均市盈率则超过50倍。