电力改革将对行业带来多方面的影响，主要体现在三个方面：首先，改革使电网公司的固定资产盈利性有所下降，长期来看资本支出受压制的概率较大。尽管如此，远距离输电及配网的投资趋势仍有望保持上升态势。其次，在发电端，直购电的扩大将对成本较低的水电及高效火电企业带来利好。在用电端，直购电政策将利好部分大工业用户及外购电比例较高的区域电网。再次，零售电环节的开放意味着网外企业能够参与售电业务。这不仅为参与企业带来了直接的业绩贡献，还提供了大量用户接触渠道，为后续增值业务的拓展提供了可能性。在投资策略方面，投资者可以从四个角度关注电力改革带来的投资机会。首先是高效火电龙头企业，如国电电力、华能国际、长源电力等；其次是优质水电企业，如长江电力、国投电力、川投能源、韶能股份等；再次是大型用电企业，例如中国铝业、云铝股份、中孚实业等；最后是从事特高压建设的上市公司，特变电工、正泰电器、思源电气等。