Alpha:投资组合的超额收益，表现管理者的能力；Beta:市场风险，最初主要指股票市场的系统性风险或收益。换句话说，跑赢大盘的就叫Alpha，跟着大盘起伏就叫Beta。80年代，大家的认知基于CAPM模型PortfolioReturn可分解为beta(和基准完全相关)和alpha(和基准不相关)。90年代，人们不再局限于市场这个单一因子，APT模型和Barra多因子模型扩大了人们选择因子的范围，包括地区/行业因子等。拓展资料使用简单公式计算Beta系数1、确定无风险利率。这是投资者在无风险投资上预期可获得的收益率，例如以美元投资的美国国库券，以欧元交易和投资的德国政府债券等。该数字通常以百分比表示。2、分别确定股票收益率、市场（或代表性指数）收益率。这些数字也以百分比表示。通常情况下，需要使用若干个月的时段数据计算收益率。3、用股票的收益率减去无风险利率。如果股票的收益率为7%，无风险利率为2%，则二者的差为5%。在计算Beta系数时，通常（尽管不是必需的）要使用待计算股票所处市场的代表性指数。对于美国股市，标准普尔500是经常使用的指数，但分析工业股时最好使用道琼斯工业平均指数。对于在国际范围内交易的股票，MSCIEAFE（代表欧洲、澳大利亚和远东地区）是一个合适的代表性指数。对于中国A股，可以使用上证指数。4、用股票收益率减无风险利率的差除以市场（或指数）收益率减无风险利率的差。得出的即为Beta系数，通常用小数表示。在上例中，Beta系数为5除以6，得到0.833。从定义上可以得出，市场或其代表性指数本身的Beta系数为1.0，这是因为市场与其自身作比较的话，任何非零数除以本身结果都等于1。Beta系数小于1表示股票比市场整体的波动率低，Beta系数大于1表示股票比市场整体的波动率高。Beta系数可以小于零，表示投资该股票出现亏损，但市场整体盈利（此可能性较大）；或者投资该股票盈利，但市场整体亏损（此可能性较小）。