美国缩减购债计划是对黄金有利好作用，缩减QE就是不会大量印刷美元来购买国债了，这样就会导致美元上涨，黄金下跌。政策的颁布实施，看投资者的理解程度，以及美联储高层表态，10月31号的晚美国初请失业金人数增加，应该是利好黄金上涨的，而美联储决议，要维持购债规模；扩大购债规模，意味着央行要印更多钞票，激活市场投资流动性，而减少购债规模，意味着QE的缩减，在失业人数增加的情况下，还依然要维持规模，看来年底结束QE是势在必行，所以投资者是认为美联储按照既定时间表缩减QE。在年底要退出的政策作用下，好多投资者才会做空黄金2021年至今，随着全球经济的复苏以及新冠疫苗接种的逐步推广，作为传统避险资产的黄金始终表现乏力。而随着美联储向市场传递出考虑在年内缩减购债的消息，市场预计美联储开始收紧货币政策或将推动美元以及美债收益率上涨，进一步给国际黄金价格施加下行压力。另外，近期美国通胀水平仍在攀升，市场投资者担忧这会冲击美联储秉持的“通胀上行仅是暂时的”观点，给美联储施加更多压力，促使其加快缩减购债的步伐。而这对国际黄金市场而言可能不是个好消息。事实上，在2020年的大部分时间里，以美元计价的国际黄金价格表现不俗。新冠肺炎疫情在全球范围内暴发后，美联储等部分发达经济体央行向市场释放了大量流动性，美元指数在去年3月快速上涨后逐步回落，叠加全球经济前景的不确定性，市场浓厚的避险需求推动国际黄金价格不断走高，最终在去年8月升破2000美元/盎司。然而，在2020年年底，随着新冠疫苗研发与应用不断传来好消息，显著增加了市场的乐观情绪，在一定程度上打压了黄金的表现。2021年，国际黄金价格走势依然较为疲弱。在刚刚过去的8月，全球黄金交易所交易基金（ETF）也由净流入转为净流出。世界黄金协会的数据显示，8月全球黄金ETF净流出22.4吨，约合130亿美元。北美基金流出量超过欧洲与亚洲基金的流入量。黄金价格在8月初面临阻力，原因是美元持续走强，且美债收益率上升，进而出现了黄金市场短期的抛售。截至8月，全球黄金ETF总规模为3611吨，约合2110亿美元，是自今年5月以来的最低水平。具体而言，规模较大的美国基金是8月全球黄金ETF流出的主要来源。北美基金流出32.2吨，约合18亿美元；而欧洲基金则增持9.6吨，约合5.5亿美元。世界黄金协会表示，欧元区通胀率上升至近十年来最高水平。同时，由于新冠变异毒株引发种种担忧，经济复苏可能会慢于预期，令欧洲的黄金ETF受到投资者青睐。