长城证券终止的原因是多方面的。

一、经营状况与终止决定

长城证券终止的主要原因可能与其经营状况有关。证券公司业务复杂，涉及资本市场、投资银行业务等，市场环境和政策变化都可能对公司的经营状况产生影响。如果公司长期无法盈利或面临严重的经营风险，可能会被迫做出终止业务的决定。

二、监管政策的影响

监管政策也是影响长城证券终止的重要因素之一。随着金融市场的不断发展和监管要求的提高，证券公司在业务运营中需要遵守的法规越来越多。如果长城证券未能适应这些变化，或者因为违规操作而受到严厉处罚，可能会导致其部分或全部业务的终止。

三、市场竞争压力

证券市场竞争激烈，各家证券公司都在努力拓展业务、提高服务质量以争取市场份额。长城证券如果在市场竞争中未能取得优势，或者其业务模式、产品服务无法适应市场需求的变化，也可能面临业务终止的风险。

四、公司内部管理和战略调整

此外，公司内部管理和战略调整也可能是导致业务终止的原因之一。如果公司内部管理出现问题，如高层变动、战略方向不明确等，可能导致公司无法正常运营，从而考虑终止部分业务。同时，为了适应市场变化和长期发展，公司可能需要进行战略调整，包括收缩业务、优化资源配置等。

综上所述，长城证券终止的原因可能包括经营状况不佳、监管政策影响、市场竞争压力以及公司内部管理和战略调整等多方面因素。对于具体的原因，需要深入分析公司的财务报表、相关公告以及市场环境等多方面信息才能得出更准确的结论。