底部换手率低说明当前市场参与者较少，市场相对不活跃，投资者观望情绪较重。具体原因包括以下几点：

一、市场热度较低

当一只股票处于底部时，意味着它处于一个相对低价的区域，可能是长时间的下跌后的最低点。在这个阶段，换手率低表明市场参与者较少，投资者可能正在观望，等待更好的机会或更明确的信号来做出投资决策。市场热度较低可能是因为市场对该股票的未来前景持有较为谨慎的态度，或者是市场还未对该股票所处的行业动态和市场状况有清晰的认知。投资者对市场情绪的评估谨慎会表现在相对较小的交易行为上，因此换手率低也在一定程度上反映了市场的情绪状态。

二、投资者观望情绪明显

当一只股票在底部阶段出现换手率低的情况时，这通常意味着大多数投资者都在观望，而不是积极买入或卖出。他们可能正在等待更多的信息或更明确的信号来确认这只股票的未来走势。在这种情况下，投资者的决策通常是基于对公司基本面、行业动态以及宏观经济环境的综合考量。只有当这些因素出现积极变化时，投资者才可能更加活跃地参与交易，推动换手率的提升。因此，换手率低也是投资者谨慎心理的一种表现。

三、市场参与者较少

换手率作为衡量市场参与程度的重要指标之一，低换手率意味着当前市场中参与交易的投资者相对较少。这可能是由于多种原因造成的，如市场信心不足、投资风险偏好降低等。在这种情况下，投资者可能会更加谨慎地做出投资决策，而不是盲目跟风或冲动交易。这也反映出市场在当前阶段缺乏足够的动力来推动股价的大幅波动。因此，底部换手率低揭示了市场的一种相对静默的状态。

总的来说，底部换手率低反映了当前市场的不活跃状态以及投资者的观望情绪。这可能是由多种因素共同作用的结果，包括市场热度较低、投资者谨慎心理明显以及市场参与者较少等。在这种情况下，投资者需要更加谨慎地分析市场动态和风险因素，以做出明智的投资决策。