理解期权市场，我们先要明确买入方和卖出方的收益与风险。买入方（权利方）的亏损有上限，即合约价格，而盈利无上限；卖出方（义务方）的盈利有上限，即合约价格，但亏损无上限。这似乎让买入方似乎更加有利，但实操中，卖出方往往表现更佳，原因在于时间对双方的影响。买入方面临时间的敌人，卖出方则有时间的盟友。无论标的价格在未来是上涨、下跌还是横盘，对于看涨期权，买入方盈利只有在标的价格上涨且达到一定幅度时，而另外两种情况都让卖出方获益。反之，对于看跌期权，买入方盈利仅在标的价格下跌且达到一定幅度时，而其他情况都是卖出方的收益。因此，买入方的胜率仅为1/3，而卖出方的胜率为2/3。在这一过程中，期权价格的变化中，时间价值的形成至关重要。时间价值是期权最新成交价与内在价值之间的差值。内在价值表示买入期权后可能带来的现金流入，即标的现价与期权合约行权价的差值。例如，若玉米现货市场价为2300元/吨，行权价为2000元的看涨期权合约的内在价值为300元，意味着通过行权操作可锁定300元的现金流入。期权价格中，时间价值是不可预测的，它随市场变化而变化，且会随着时间的推移而递减，直至期权到期日变为零。这解释了为何时间对卖出方更为有利。当期权合约到期，若标的价格横盘未动，买入方面临本金亏完的风险，而卖出方的盈利上限明确。这就是期权市场的特点，非对称游戏，但其中蕴藏着数学分析的奥秘。对赌徒来说，期权市场风险可能比期货更大，但对量化交易者与数学家而言，期权市场是机会的天堂。利用期权特性，甚至在没有大额资金的情况下，也能享受到货币政策的红利，且接近无风险盈利。实现这一目标的具体方法，可以通过阅读以下文章了解：财富篇：保姆式手把手带你精通世上最顶级财富密码——期权（进阶篇）或结合基础篇与进阶篇的内容，探索金融与市场经济的奥秘（5）——你相信期货也能无风险盈利吗？手把手带你理解期权，期货与期权的对冲套利。所有内容均在一个合集内，只需一次订阅便可无限畅读，并享受永久使用权。每位读者可先阅读免费部分，再决定是否购买，我保证268元为一次性费用，无任何额外付费。感谢各位的支持与理解。