定义不同，所有权归属不同。1、质押回购（pledgedrepo）是指投资者将拥有的金融资产以质押的形式出借给另一方，作为交易的担保物；而质押回购拆出（reposplit）是指拆分质押回购交易，将其拆成两笔相对独立的交易进行。所以拆出质押回购和质押回购拆出的定义不同。2、在质押回购中，资产的所有权并未转移，投资者在合同期满时可以收回质押的资产；而质押回购拆出中质押方将一部分质押资产拆出给回购方，作为交易的担保，同时回购方向质押方支付利息。所以拆出质押回购和质押回购拆出的所有权归属不同。