PE与PB在评估股票价值中扮演关键角色。PE的倒数代表收益率，反映公司收益对比水平。但PE存在永续经营预期的问题，如PE为10倍的公司，意味着预期收益10%。然而，公司能否保持10年稳定经营存在不确定性。对于稳定公司而言，PE估值相对简化，如工商银行的利润和分红。PE存在的另一个问题是可能被合法美化，如应收账款膨胀导致利润虚增。此外，PE亦可能因非法操作而被夸大，如恒大案例。PB聚焦于公司资产价值评估，通过比较资产价格与投资成本，判断资产是否被低估。然而，PB也面临资产价值评估与实际变现差异的问题。例如，公司资产购买成本与账面价值的差异，在实际销售中可能显著减少。因此，资产价值的现实变现存在不确定性。以ST中装为例，公司应收账款与合同资产金额较高，其变现能力存疑。尽管PE与PB估值工具重要，但在应用时需谨慎，以避免问题公司的风险。在选择投资时，PE与PB的低值提供了安全垫，但需仔细分析问题公司，确保投资决策的准确性。虽然便宜未必代表优质，但在当前A股市场环境下，低PE与PB往往与优质股票相伴随。投资者需要具备敏锐眼光，以识别价值投资机会。